每个地区都有代表性的游戏作品，这些游戏作品也能代表一个地区的游戏水平，像美国不仅有英雄联盟这款游戏，更有代表业界最高水平的GTA系列游戏，可以说美国的单机游戏GTA5是标志性作品，网游游戏是英雄联盟作为门面，废话不多说，咱们详细讨论一下。

美国有GTA5，法国有刺客信条，我们有什么？美国有两款游戏被称为标志性作品，一款是英雄联盟，另一款是GTA5作品，英雄联盟代表了美国网游游戏的市场集大成者，这款游戏全球用户最多，每年的赚钱也是最多，而GTA5则代表了美国游戏业界的最高水平，自由的游戏开放度，开放而宏大的世界背景，探讨人性与社会的意义，美国的代表游戏说是GTA5一点也不为过。

而韩国的代表游戏除了绝地求生之外，像我们玩的CF与地下城勇士便也是代表作品，CF号称三亿鼠标的梦，全盛时期每天有几千万甚至过亿的玩家在线量，他这款游戏输出我们国内，令玩家趋之若鹜地疯狂试玩，并且CF还打败了当时火极一时的CS等作品，到了如今CF还有着强大的生命力。

另一款韩国代表性作品就是绝地求生，这款游戏是现象级别的作品，他刚登陆我国的时候，风头一时无二，甚至超越了英雄联盟的热度，但因为审核的原因一直没有上市，不过这丝毫不影响绝地求生是一款好游戏。

法国有刺客信条，我们有什么代表游戏？可以说每个地区都有各自的代表游戏作品，像提到美国我们就想到英雄联盟，提到法国我们就想到了刺客信条，提到波兰就想到了游戏巫师等，并且这些游戏已经成为一地区的文化标志，再回到问题本身，我们有什么代表性的游戏呢？

我觉得我们的代表戏作品很难找到，我们国内的巅峰级别的游戏作品我觉得有天涯明月刀、剑网以及古剑奇谭等游戏，这些游戏放到国内是有名气的，但是放到国外许多玩家根本不屑一顾，当国外游戏越来越有名气与好玩的时候，我们广告还在每天宣传一些网页游戏，像什么是兄弟就一起来玩，像什么你没玩过的版本等等这些垃圾游戏。

美国有GTA5也有英雄联盟，法国有刺客信条也有其他游戏，而我们的代表游戏恐怕只有会呼吸的江湖等游戏了。

腾讯的收入主要以下构成：增值服务。这部分包括游戏业务及社交网络业务，收入2915亿，占总营收的52%，是腾讯的基本盘。网络广告。收入886亿，占总营收的16%。金融科技及企业服务。这部分包括微信支付，腾讯云业务等。收入1721亿，占总营收的31%，同比增长了34%，这块业务潜力巨大。其它这部分收入占76亿，占营收的1%。

网络社交这根树干上结出了增值服务、网络广告和金融服务这三个果实。但是随之时间的推移，我相信只要树干还在，腾讯依然有着足够的试错机会，未来结出更多的果实只是时间和概率的问题。此外，消费互联网已经进入存量竞争时代，未来是产业互联网的时代。我相信下一个时代的增长点不会在于开发一个应用去更多的占有用户的使用时间，而是如何用互联网去改进传统产业的效率。腾讯凭借腾讯会议、腾讯文档等已经切入了一个身位，目前鹿死谁手，尚未可知。我认为凭借着优秀的产品能力和国内良好的知名度，这一轮的竞争中腾讯并不会颗粒无收。

腾讯的“护城河”在于国内无可争议的网络社交霸主的地位。报披露月活账户数已达12.6亿，增长3.5%，这基本覆盖了国内所有使用智能手机的人群。由某信带来的免费流量是腾讯帝国的根基。目前，阿里的电商面临着某东、某多的竞争，某音面临着某手、号的竞争，而腾讯在网络社交领域尚没有竞争对手。

用到或者遇到的。基本盘没有变，只要精细化运营，问题不大。类似：如果想增长，在核酸码上介入一点广告，这增长速度也是杠杠的。增速：微信号商业化进程加速，广告业务将会这里增长一部分游戏业务：没有重磅游戏上线，下半年黑神话：悟空、暗区突围、我们的星球、最强美职篮、全境封锁、手工星球等一系列上线业绩也预计好转。

腾讯帝国兴起于互联网大潮中，3个以色列青年开发出一款在互联网上可以快速交流的软件，腾讯开发的中大战之后，腾讯的生态由封闭转为开放，某种程度上为未来腾讯投资领域的发展插上了翅膀。腾讯又凭借微信拿到了移动互联网时代的门票。微信作为流量的入口也为腾讯带来了无尽的红利，增值服务游戏为主、金融服务和网络广告成为腾讯的三大支柱。

从技术的角度来说，本轮下跌的势能已尽，并且实现了二次探底，后续可能开启一波超跌反弹。从价值投资的角度来说。最近我突然发现，投资有时候和做人一样，我们要想清楚3个终极的哲学问题。我是谁？我从哪里来？我将到何处去？即公司的现在，过去与未来。接下来，我从时间的维度展开，描述我眼中腾讯公司的过去，现在与未来。

增值服务部分，微信的用户数在无法出海的情况下已经进入瓶颈，增值服务中的主要部分游戏收入在2022年受未成年禁游令等的影响基本没有增长，且在今年放出的3批版号中未斩获分毫。网络广告部分，受字节系APP应用对于用户使用时间的抢占、全面禁止校外培训和今年国内经济被疫情拖累3大因素影响。网络广告部分的收入增长陷入停滞。金融服务部分，腾讯云业务增长优秀，但是一方面面临难以出海的难题，另外一方面在国内尚无法和阿里云竞争。而金融部分则面临着未来尚不确定的监管压力，最坏情况下可能导致金融相关部门从腾讯控股主体中剥离。

短期看腾讯的快速发展有如下4点潜在的爆发点：号能盈利并抢占部分抖音市场，甚至在未来能与抖音分庭抗礼；国内云市场持续发展且腾讯云占比增加；广告收入能随后续经济恢复而恢复；拿到游戏版号，游戏收入恢复增长。但设这些短期内无法实现就意味着腾讯的没落吗？腾讯的“护城河”并不在于以上四点甚至于不在于三个主要收入中的任何一个。

没研究过腾讯，只能说现在股价确实有比较大的安全边际，可以买。但疫情闹腾这两年，经济不好，腾讯的广告业务也会受影响。倒是做投资最重要的是理性和独立思考，不管是巴菲特还段永平买了某只股票，跟我们都没有关系，只有你自己真的看懂了这个股票你才行，腾讯是优秀的公司，买过的人也很多，真能拿的住十年八年的，都是对腾讯理解很深的，不然来个30%的下跌，或者一两年业绩增长缓慢，就都吓跑了。

我相信在未来的某一天，那时的腾讯会是柳暗花明又一村。风险提示：以上提到的内容都是我的个人经验、观察、思考，不构成各位的投资依据，不为各位损益负责，请各位独立思考，为自己的交易负责。腾讯最根本的问题和阿里差不多，就是站在了共同富裕的对立面。为什么共同富裕重要？因为巨大的贫富差距会导致中等收入陷阱。举例说明，老王的资产从1个亿增长到1亿雪100万，基本上不会改变老王的消费，而小张的资产从100万增加到200万，则会带动小张更多的需求，比如换个更好的房子、送孩子进更好的学校、给家里置换新的家具。说白了，原有的商业发展逻辑无法让100万流入更能带动需求的那帮人手里，所以需要改变。

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